Piramit Menkul Kıymetler'in raporunda şu ifadelere yer verildi:
''Majör ekonomilerin merkez bankası para politikası toplantıları, büyüme ve enflasyon verileri ve büyük teknoloji şirketlerinin bilançolarının izlendiği yoğun veri akışının ardından küresel piyasaları daha sakin bir hafta bekliyor.
ABD’de resmi istihdam raporu için öncü gösterge olarak izlenen ADP Enstitüsünün istihdam raporu çarşamba günü yayımlanacak. ADP verisine göre özel sektör istihdamı ağustos (revize) ve eylül aylarında azalmıştı. Pandemi sonrası toparlanmanın ardından iş gücü piyasası kademeli bir şekilde yavaşlarken özel sektör istihdamı haziranda pandemi döneminden beri ilk kez düşüş gösterdi. ABD Çalışma Bakanlığı’nın normal şartlarda bu hafta cuma günü açıklayacağı resmi istihdam raporunun hükümet kapanması nedeniyle açıklanması beklenmemektedir.
Bu hafta ABD iş gücü piyasasına ilişkin takip edilecek diğer bir önemli veri Çalışma Bakanlığı’nın açıklayacağı JOLT anketinin sonuçları olacak. Açık iş sayısı temmuzda 7,21 milyon iken ağustosta 7,23 milyona sınırlı bir yükseliş olmuştu. Açık iş sayısı, 2022’nin ilk çeyreğinde yaklaşık 12 milyonla ulaştığı zirvenin ardından süregelen gevşeme eğilimini korumaktadır.
ABD’de haftanın son işlem günü Michigan Üniversitesinin kasım ayı Tüketici Güven Endeksi açıklanacak. ABD hane halkının mevcut ve gelecek ekonomik koşullara ilişkin iyimserlik seviyesini ölçen endeks, ekimde 55,1’den 53,6’ya yükselmişti.
Euro Bölgesi’nde çarşamba günü eylül ÜFE, perşembe günü perakende satış hacmi verileri takip edilecek. ÜFE ağustosta aylık yüzde 0,3 azalırken yıllık bazda yüzde 0,6 ile beklenenden daha fazla geriledi. Perakende satışlar ağustosta aylık yüzde 0,1, yıllık yüzde 1,0 ile beklentiye paralel artmıştı.
İngiltere Merkez Bankası (BoE) perşembe günü para politikası toplantısını gerçekleştirecek. BoE’nin politika faizini yüzde 4,00 seviyesinde Mart 2023’ten beri en düşük oranda sabit bırakması beklenmektedir.
Faiz indirimlerine Ağustos 2024 toplantısında başlayan BoE, iki toplantıda bir 25bp indirimle yüzde 5,25 seviyesinden, en son Ağustos 2025 toplantısında indirime giderek yüzde 4,00’e çekti. Banka, 18 Aralık’ta yılın son para politikası toplantısını gerçekleştirecek.
Piyasalar, artan belirsizlik ve enflasyonist baskı dolayısıyla BoE’den yavaş ve temkinli bir faiz indirimi patikası beklemektedir. Swap piyasası 2026 sonuna kadar toplam 85-90bp indirim fiyatlamaktadır. Başkan Andrew Bailey, 2026 için dört indirim beklediğini ima etmişti.
İngiltere’de, eylülde, TÜFE aylık bazda değişmezken bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 3,8 artarken çekirdek TÜFE de aylık bazda değişmezken yıllık yüzde 3,5 arttı.
Hafta boyunca dünya genelinde ekim ayının nihai PMI verileri açıklanacak. Pazartesi günü imalat PMI, çarşamba ise hizmet ve imalat dışı PMI verileri takip edilecek. Japonya’nın imalat ve hizmet PMI verileri sırasıyla salı ve perşembe günleri açıklanacak.
İmalat PMI verileri şu şekilde: Çin Caixin PMI eylülde 50,5’ten 51,2’ye yükseldi; ekimde 50,9’a gerilemesi beklenmektedir. Almanya PMI öncü veriye göre ekimde 49,5’ten 49,6’ya sınırlı bir yükseliş kaydetti. Euro Bölgesi PMI öncü veriye göre ekimde 49,8’den 50,0’ye yükseldi. İngiltere PMI öncü veriye göre ekimde 46,2’den 49,6’ya güçlü yükseldi. ABD S&P Global imalat PMI öncü veriye göre ekimde 52,0’den 52,2’ye yükseldi. ABD ISM imalat PMI eylülde 48,7’den 49,1’e yükselmişti. Japonya PMI öncü veriye göre ekimde 48,5’ten 48,3’e geriledi.
Hizmet/imalat dışı PMI verileri işe şu şekilde: Çin Caixin PMI eylülde hafifçe gerileyerek 53,0’ten 52,9’a indi. Almanya PMI öncü veriye göre ekimde 51,5’ten 54,5’e yükseldi. Euro Bölgesi PMI öncü veriye göre ekimde 51,3’ten 52,6’ya yükseldi. İngiltere PMI öncü veriye göre ekimde 50,8’den 51,1’e yükseldi. ABD S&P Global hizmet PMI öncü veriye göre ekimde 54,2’den 55,2’ye yükseldi. ABD ISM imalat dışı PMI eylülde 52,0’den 50,0’ye geriledi. Japonya PMI öncü veriye göre ekimde 53,3’ten 52,4’e geriledi.
Yurt içinde bayram tatili dolayısıyla kısa olmasına karşın veri akışı nedeniyle yoğun geçen haftanın ardından veri akışı yavaşlıyor.
Bu hafta enflasyon verileri ve TCMB Enflasyon Raporu öne çıkıyor. Enflasyon Raporu’ndaki olası değişiklikler risk iştahı açısından kritik önemde olabilir.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) bu hafta cuma günü 2025 yılının dördüncü ve son Enflasyon Raporunu yayımlayacak.
Enflasyon tahminlerindeki olası değişiklikler piyasa tarafından yakından izlenecek.
14 Ağustos’ta yayımlanan yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nda TCMB, enflasyonun yüzde 70 olasılıkla, 2025 sonunda yüzde 25 ile yüzde 29 aralığında, 2026 yıl sonunda ise yüzde 13 ile yüzde 19 aralığında gerçekleşeceği tahmin etmekteydi.
Ayrıca, ilk kez üçüncü Enflasyon Raporu’nda, enflasyon tahminlerinin yanında yıl sonu enflasyon oranları için ara hedefler açıklanmaya başlanmış ve ara hedefler 2025, 2026 ve 2027 için sırasıyla yüzde 24, yüzde 16 ve yüzde 9 olarak belirlenmişti.
TCMB, Enflasyon Raporu dönemlerinde gerçekleşme ve varsayımlardaki değişiklikleri dikkate alarak tahminlerinde güncellemeye gidebileceğini, ancak taahhüt ve çıpa işlevi gören ara hedeflerin varsayım setinde olağanüstü bir güncelleme olmadığı sürece değiştirilmeyeceğini ve politika faizine ilişkin patikanın içsel olarak belirlenmesinde referans olarak alınacağını ifade etmişti.
Yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nun yayımlanmasından önce en son temmuz ayına ilişkin enflasyon verisi mevcuttu.
Sonrasında açıklanan aylık ağustos ve eylül TÜFE rakamları sırasıyla yüzde 2,04 ve yüzde 3,23 seviyesinde gerçekleşerek beklentileri aştı.
Eylül itibarıyla yüzde 25,43’e yükselen birikimli enflasyon, yıl bitimine üç ay kala TCMB’nin 2025 sonu için tahmin aralığının üst bandı olan yüzde 29 seviyesine yaklaşmış oldu.
Bu bağlamda ekim enflasyonu da kritik önem taşımaktadır.
Yurt içinde veri takviminde pazartesi günü enflasyon ve PMI rakamları öne çıkıyor. TÜİK’in yayımlayacağı TÜFE/ÜFE rakamları ve İstanbul Sanayi Odası Türkiye PMI® İmalat Sanayi Raporu takip edilecek.
TÜİK verilerine göre TÜFE eylülde bir önceki aya göre yüzde 3,23, aralık ayına göre yüzde 25,43, bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 33,29 arttı.
C Grubu çekirdek TÜFE aylık yüzde 3,22, aralık ayına göre yüzde 25,67 ve bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 32,54 arttı.
Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) eylülde aylık yüzde 2,52, aralık ayına göre yüzde 23,66, yıllık bazda ise yüzde 26,59 arttı.
Bloomberg HT'nin anketine göre piyasa TÜFE’de aylık yüzde 2,71, yıllık yüzde 33,10 artış bekliyor.
Ankete göre 2025 sonunda yüzde 32,00, 2026 sonunda ise yüzde 23,00 TÜFE artışı beklenmektedir.
Salı günü mevsimsellikten arındırılmış TÜFE verileri açıklanacak.
İSO imalat PMI eylülde 47,3’ten 46,7’ye gerileyerek imalat sektöründeki yavaşlamanın devam ettiğini ve faaliyet koşullarındaki bozulmanın bir buçuk yıla ulaştığını gösterdi.
Eylül raporuna göre yeni siparişler durgun talep koşulları nedeniyle yavaşlarken istihdam ve satın alma faaliyetleri düşüş gösterdi.
Satış fiyatlarında son beş ayın en hızlı artışı kaydedildi.
Ticaret Bakanlığı salı günü ekim ayının öncü dış ticaret istatistiklerini yayımlayacak.
TÜİK’in hafta yayımladığı nihai verilere göre eylülde, ihracat yıllık yüzde 2,8 artışla 22,58 milyar USD, ithalat yüzde 8,7 artışla 29,48 milyar USD oldu.
Dış ticaret açığı yüzde 33,8 artışla 6,90 milyar USD seviyesinde gerçekleşti.
Ocak-eylül döneminde, ihracat yıllık yüzde 4,1 artışla 200,58 milyar USD, ithalat yüzde 5,9 artışla 267,64 milyar USD, dış ticaret açığı yüzde 11,8 artışla 67,06 milyar USD oldu.
Hazine ve Maliye Bakanlığı (HMB) haftanın son işlem günü ekim ayının hazine nakit gerçekleşmelerini yayımlayacak.
HMB verilerine göre eylülde Hazine nakit dengesi 359,89 milyar TL, faiz dışı denge 133,13 milyar TL açık verdi.
Ocak-eylül döneminde kümülatif olarak Hazine nakit dengesi 1,64 trilyon TL, faiz dışı denge ise 100,26 milyar TL açık verdi.
BIST100 Endeksi geçtiğimiz haftayı yüzde 0,27 yükseliş ile 10.971 puandan kapattı.
Endeks hafta boyunca 10.816 - 10.994 puan aralığında seyrederek haftayı tamamladı.
Yukarı yönlü hareketlerde ilk etapta yatay trend direnci olan 11.275 seviyesi hedeflenebilir.
Bu direncin yukarı yönlü kırılması durumunda ise yükselen kanal direnci olan 12.000 seviyesi izlenebilir.
Aşağı yönlü hareketlerde ilk etapta yatay trend desteği olan 10.295 seviyesi takip edilebilir.
Bu desteğin aşağı yönlü kırılması durumunda yatay trend desteği olan 9.650 seviyesi hedeflenebilir.
Desteğin bu seviyenin de altına sarkması halinde ise yükselen kanal desteği olan 9.610 seviyesi gündeme gelebilir.''